私募基金管理人生存之道 时间:2022-04-20 10:17 来源:未知

根据中国证券投资基金业协会的统计数据，截至2022年2月底共有私募基金管理人24683家，自2015年以来登记备案的私募基金管理人42715家，基于各种原因丧失备案资质的18032家。由此可见，私募基金管理人虽然设立门槛远低于传统金融企业，但是也一直在大浪淘沙，能够数年健康发展的私募基金管理人也为个中翘楚，必然具备优良的素质，有着独特的生存之道。

私募基金管理人真正的门槛并非在中基协完成备案取得资质，而是如何做好对私募基金的运作管理。私募基金管理人赖以生存发展的核心是“人财物”，而其生命线是风控。

一、核心——人、财、物

私募基金管理人也是企业，任何企业的运营都离不开这3要素，但对私募基金管理人这一特殊金融企业来讲，这3要素又有其特殊性。

（一）人

任何组织的成功都离不开优秀的人才，中基协对于私募基金管理人登记备案的人员背景、资历等有严格要求，形成了一道天然的人才甄别屏障。

在基础要求满足的基础上，需要在“募投管退”各环节落实匹配其功能发挥的相应的人员或人员团队甚至是专家。公司业务链条各环节的人员要能够形成合力，才能推动所有业务环节的高水平运行。

要想真正满足私募基金管理人可持续生存发展，配备的人员还需要进一步匹配公司战略规划和业务拓展需求，要具备较强的投研能力和实践能力，使公司运营发展符合行业和宏观趋势，并能够将各项工作落到实处。

（二）财

只有很好地解决了资金困惑，一个私募基金管理人才会充满活力。在上述湮灭的已备案管理人当中，绝大部分是基于资金问题而无奈清盘的。早期私募基金管理人重视“投”，因为私募基金被视为资本市场的投资方，但经济和金融环境的变化需要私募基金管理人必须拿得起“融”，要有较为稳定和充裕的募资渠道，最好还要有自己的募资团队，形成投融联动。

私募投资基金的投资者是有一定经济实力的高净值人群，但是能够形成私募基金管理人长久合作伙伴的投资者不仅仅是高净值，还要有较深的信任度以及对产品风险适宜的匹配度。能够提供稳健且有竞争力的收益以及真材实料的投资运作能力的私募基金管理人应该不在少数，能够成为某一基金管理人的合作伙伴更多还可能是看中了其他能够打动该投资者的内涵因素，包含文化、理念、策略、机制等等。

通过建立自己的募资团队、打造募资渠道等招徕财富是私募基金管理人立足之本，更需要通过以真诚的态度与投资者进行持续不断的密切沟通、培养共同理念一起前行，形成真正的财源。

（三）物

解决了资金困惑，紧接着就是解除项目困扰。形成私募基金管理人投资闭环的关键是有好的底层资产，能够提供“财”端优秀的投资标的，绝对收益较好、具有可持续性和少波动性、风险溢价符合投资者预期，才能形成匹配的“物料”供应，走得更长远。

投资者是通过私募基金投资于项目的，私募基金管理人还需设计适格的私募基金产品，投资者偏好、项目的行业特征和单体特性等决定了不同的产品要素设置，好的产品设计不仅能够使资金投得下去、投后管得起来还要到期能够顺利回收。

二、生命线——风控

私募基金管理人的风控比一般实体企业有更多的层次更多的约束。

（一）合规风控

私募基金管理人是受金融政策严监管的领域，合规是最基本的风控要求，触碰合规红线所面临的可不是获利与否，很可能是灭顶之灾。

（二）经营风控

古语“无规矩，无以成方圆”，私募基金管理人作为企业，必须要有完善的内控架构，由各类制度、细则、流程等组成。制度流程一旦设立，传达到所有受约束的人员，务必要严格执行，还要时常进行风控自查和对疏漏进行更新，以堵住执行漏洞。

（三）项目风控

这是风控体系中最核心的内容，包括风控流程和风控措施。私募基金管理人的收益最终来源于项目，要想获得收益和实现风险化解，归根结底是要控制住项目风险。设计并执行良好的风控流程能够确保项目的各项风险点充分披露，个性化的风控措施有针对性地对所有披露的风险点施加控制手段，以使整个项目风险在可控范围之内。

隐含在风控系统之内的控制环节还有培训。无论是监管规范、制度流程还是项目风控要点，都要通过既定有效的途径传达到所有的团队成员并促使所有人员严格执行，最终形成坚不可摧的风控边界，将风险御于基金之外。

国文资产设立于2016年2月份，其诞生与成长正好契合了中基协对私募基金管理人规范化管理的演变史，见证了行业变迁以及同行的沉浮。国文资产一直致力于努力实现规模扩大的同时提供稳健可期的收益，作业版图追随经济金融和行业发展趋势有序扩张，逐步积淀自己的真实力，稳步实现有质量的发展壮大。